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染料市场助推改善再调价 龙头公司瓜分红利

中国品牌网 时间:2023-02-21 04:14:36 来源:本站  作者:中国品牌新闻社   点击量:651次

染料行业目前呈现出淡季不淡特征,一方面是由于环保压力导致染料废水处理成本提高,中小企业产能明显受限,另一方面则是下游需求稳步增长。据获悉,7月中旬以来分散染料价格再度上调,每吨幅度在500元至2000元,最新主流报价为每吨2.5万元至2.6万元。本次提价是继五月份以来的再度调价,表明市场承受能力较好,而随着8、9月份传统旺季的来临,染料价格有望继续上扬。

  需求增长助推景气度改善

  随着环保压力的加大,污染排放不达标的中小企业逐步关闭。据机构测算,染料废水处理难度大,分散染料每吨废水处理成本在750元左右,活性染料处理成本约400元,约占目前销售价格的3%,再加上固定资产投资,大多数中小染料企业承压较大,产能显著受限。

  与此同时,染料市场的需求方面回升明显。海关数据显示,今年1至6月份,我国纺织和服装出口同比增长12.1%,出口额达到1272.1亿美元。这个增长率比去年同期高10.5个百分点。纺织服装出口好转,对印染需求增加明显,从而拉动上游染料需求。

  原材料方面,染料上游2-萘酚最新价格为每吨19000元左右,相比年初高点每吨23000元下跌约17%,也有利于染料企业毛利率水平提升。

  行业竞争有序盈利提升可期

  今年1月上旬,行业龙头浙江龙盛和闰土股份专利诉讼达成和解,并利用各自优势相互合作,有意识控制出货量,提升了旺季下游对于染料的消化能力。目前分散染料和活性染料前4家企业市场份额占比超过三分之二,其中浙江龙盛分散染料年产能12万吨,闰土股份产能为11万吨,两者合计约占国内整个分散染料市场的65%。

  龙头企业通过专利保护实现了对行业主要分散染料厂家的有效整合,以及对潜在进入者的威慑,使得行业整体毛利率能维持较高水平,目前主要厂家染料毛利率水平超过30%。

  另外,虽然分散染料最新价格已超出机构年初预计的每吨2.5万元,不过相比2008年最高价格每吨5.8万元,仍处于较低水平,后续还有继续调涨的空间。

  总体来看,环保压力带来的供给约束明显,行业景气持续时间和高度都有望超出市场预期,相关公司在产品提价的刺激下,业绩向好是大概率事件。

  闰土股份

  公司为国内第二大染料制造商,拥有分散染料年产能11万吨,活性染料3万吨。受益于价格上调的业绩弹性较大。公司去年染料业务占主营业务收入和利润比重分别为74.86%和66.11%。有券商预计,分散染料价格提高1000 元/吨(不含税),将增厚公司每股收益0.18 元。

  浙江龙盛

  公司为国内染料龙头,年产能为15万吨,其中分散染料为12万吨,活性染料7万吨,去年染料业务占收入和利润比重分别为36.96%和47.91%。公司预计分散染料项目今年完成技改,届时累计产能将超过15 万吨。公司通过整合德司达,染料收入占比将从目前的30%多增加到60%至70%,主业更加突出。

  安诺其

  公司为全套染整供应商,拥有分散染料产能8000吨,后续还有2.8万吨新增产能,其中3000吨正处于设备调试阶段。公司去年染料业务占收入和利润比重分别为74.95%和69.73%,染料价格上涨对公司业绩推动作用较大。公司预计今年上半年净利同比增长45%至55%。

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